Finančné rozhodovanie: charakteristika, význam a proces
Čo je finančné rozhodovanie a jeho význam v podnikaní
- Finančné rozhodovanie predstavuje komplexný proces výberu optimálneho spôsobu získavania finančných prostriedkov, správy podnikového kapitálu a ich efektívneho využitia s cieľom dosiahnuť základné finančné ciele podniku za zohľadnenia rôznych obmedzení.
- Ide o základný prvok finančného riadenia, ktorý zabezpečuje hľadanie a implementáciu riešení vedúcich k čo najefektívnejšiemu splneniu finančných cieľov organizácie.
- Finančné rozhodnutia majú priamy vplyv na budúce výsledky podniku, pričom sú vždy sprevádzané neistotou spôsobenou neúplnými informáciami a nepredvídateľnými trhovými podmienkami.
- Vzhľadom na neustále meniace sa finančné prostredie sa finančné rozhodovanie stáva permanentnou manažérskou aktivitou, ktorej súčasťou je riešenie aktuálnych finančných problémov a neočakávaných situácií.
Dlhodobé a krátkodobé finančné rozhodovanie
Dlhodobé finančné rozhodovanie (strategické)
Dlhodobé finančné rozhodovanie má obvykle horizont 5 a viac rokov a zahŕňa zásadné rozhodnutia o:
- celkovej výške potrebného kapitálu na zabezpečenie podnikateľských aktivít,
- optimálnej štruktúre podnikového kapitálu, ktorá určuje pomer vlastných a cudzozískaných zdrojov,
- štruktúre podnikového majetku, teda rozdelení investícií medzi rôzne druhy aktív,
- investovaní podnikového kapitálu, či už do hmotného majetku alebo finančných nástrojov,
- rozdeľovaní disponibilného zisku po zdanení, vrátane rozhodnutí o reinvestovaní alebo výplate dividend.
Krátkodobé finančné rozhodovanie (taktické)
Krátkodobé rozhodovanie je zamerané predovšetkým na operatívnu prevádzku a týka sa rozhodnutí o:
- veľkosti a štruktúre jednotlivých zložiek obežného majetku, ako sú zásoby, pohľadávky a peňažné prostriedky,
- volbe optimálnej formy krátkodobého kapitálu potrebného na financovanie bežnej prevádzky,
- nastavení opatrení na ochranu podniku pred rôznymi druhmi finančného rizika, vrátane mena, úrokových sadzieb a likvidity.
Fázy procesu finančného rozhodovania
Poznanie a definovanie finančného problému
- Rozhodovací proces začína identifikáciou problému, ktorý vzniká pri negatívnej odchýlke od požadovaného finančného stavu.
- Tento krok zahŕňa stanovenie konkrétnych finančných cieľov, ktoré musí podnik dosiahnuť.
Zber a analýza relevantných informácií
- V tejto fáze sa zhromažďujú a vyhodnocujú údaje z finančného a manažérskeho účtovníctva, ako aj marketingové a štatistické analýzy.
- Cieľom je vytvoriť presný a komplexný obraz o finančnej situácii podniku a trhových podmienkach.
Výber a hodnotenie alternatív
- Identifikujú sa rozličné riešenia problému, ktoré môžu byť krátkodobé alebo dlhodobé, ofenzívne alebo defenzívne, interné alebo externé.
- Každá alternatíva je hodnotená podľa stanovených kritérií s prihliadnutím na súvisiace riziká.
Stanovenie kritérií pre výber optimálneho riešenia
- Kritériá predstavujú meradlá, podľa ktorých sa posudzuje vhodnosť jednotlivých variantov na dosiahnutie stanovených cieľov.
- Tieto kritériá vždy korešpondujú s finančnými cieľmi podniku a často zahŕňajú viaceré ukazovatele hodnotenia.
Hodnotenie alternatív s ohľadom na riziko
- Výber optimálneho riešenia sa zakladá na analýze výnosov a rizík jednotlivých alternatív.
- Priemernému riziku zodpovedá voľba variantu, ktorý prináša najvyššiu pravdepodobnosť dosiahnutia stanovených finančných cieľov.
- Na tento účel sa využívajú rôzne kvantitatívne a kvalitatívne hodnotiace metódy.
Posúdenie nepriamych dopadov rozhodnutí
- Okrem priamych finančných dôsledkov sa zohľadňujú aj nepriamych vplyvy, napríklad vplyv na reputáciu, trhovú pozíciu alebo vzťahy s investormi a veriteľmi.
Výber a implementácia optimálneho riešenia
- Pri výbere sa uprednostňuje vyšší výnos pri danom riziku, menšie riziko pri porovnateľnom výnose a skorší príjem peňažných tokov.
- Motiváciou investičných rozhodnutí je maximálne zvýšenie hodnoty podniku, zlepšenie cash flow alebo rast zisku.
- Po výbere variantu nasleduje jeho realizácia a systematické monitorovanie dosiahnutých výsledkov vzhľadom na stanovené ciele.
