Oblasti skúmania finančnej analýzy
Analýza ziskovosti je jednou z najdôležitejších oblastí finančnej analýzy, ktorá detailne skúma finančné aspekty podniku a ich vplyv na jeho ekonomickú výkonnosť. Finančná analýza komplexne posudzuje:
- hospodársky výsledok – analýza hospodárskeho výsledku,
- ziskovosť – analýza ziskovosti,
- efektívnosť – analýza efektívnosti,
- výrobky – výrobková analýza.
Analýza ziskovosti predstavuje hodnotenie ziskovej vetvy, resp. tzv. páky ziskovosti v rámci globálneho modelu analýzy efektívnosti podnikových procesov. Táto vetva sa zameriava na odhaľovanie vplyvu jednotlivých faktorov na výšku zisku podniku.
Význam analýzy ziskovosti v podnikaní
Analýza ziskovosti je kľúčovým nástrojom pre hodnotenie ekonomickej úspešnosti najmä kapitálovo náročných podnikov, ktoré disponujú vysokým podielom investičného majetku (IM) a následne i značným podielom fixných nákladov. V rámci podnikovej stratégie umožňuje dôkladne vyhodnotiť závislosti medzi objemom tržieb a nákladmi, ktoré zásadne ovplyvňujú výšku zisku.
Model páky ziskovosti hodnotí vplyv dvoch hlavných determinantov na výsledok hospodárenia:
- objemu tržieb,
- nákladov.
Zvyšovanie zisku je možné realizovať na základe rastu tržieb z predaja výrobkov a služieb, ktoré predstavujú dominantnú položku výrobného podniku, a zároveň prostredníctvom efektívneho znižovania nákladov. Tržby pritom reflektujú realizovaný objem výroby, čo je základ pre ďalšie analýzy a rozhodnutia.
Modely a metódy analýzy ziskovosti
Existuje viacero modelových prístupov na hodnotenie ziskovosti, ktoré umožňujú komplexne analyzovať rôzne vplyvy na hospodársku výkonnosť podniku. Medzi najpoužívanejšie patrí:
- modely analýzy tržieb,
- modely nákladov,
- modely príspevku na úhradu fixných nákladov a zisku,
- modely nulového bodu (break-even analýza),
- modely zisku s rozdelením nákladov na fixné a variabilné.
Podrobnosti analýzy tržieb
Tradičný prístup 1: Štrukturálna analýza zmeny tržieb
Zmena tržieb (ΔT) v bežnom období (T1) oproti základnému obdobiu (T0) môže byť analyzovaná prostredníctvom viacerých faktorov:
- zmena objemu vyrobených výrobkov – ΔVV,
- zmena sortimentu – ΔS,
- zmena stavu hotových výrobkov – ΔSHV,
- zmena predajnej ceny – ΔPC.
Výpočty jednotlivých faktorov:
- ΔVV = ∑VV1 * S0 * PC0 – ∑VV0 * S0 * PC0
- ΔS = ∑VV1 * S1 * PC0 – ∑VV1 * S0 * PC0
- ΔSHV = ∑SHV1 * PC0 – ∑SHV0 * PC0
- ΔPC = ∑RV1 * PC1 – ∑RV1 * PC0 (RV – realizovaná výroba)
Vyjadrenie tržieb v jednotlivých obdobiach:
- T0 = ∑VV0 * S0 * PC0 – ∑SHV0 * PC0
- T1 = ∑VV1 * S1 * PC1 – ∑SHV1 * PC1
- ΔT = T1 – T0
Detailné vyčíslenie zmeny tržieb podľa čiastkových faktorov:
- ΔTVV = ∑VV1 * S0 * PC0 – ∑SHV0 * PC0 (vplyv objemu vyrobených výrobkov)
- ΔTS = ∑VV1 * S1 * PC0 – ∑VV1 * S0 * PC0 (vplyv zmeny sortimentu)
- ΔTSHV = ∑SHV1 * PC0 – ∑SHV0 * PC0 (vplyv zmeny stavu hotových výrobkov)
Tradičný prístup 2: Faktory ovplyvňujúce zmenu tržieb
Zmena tržieb (ΔT) sa odvíja od nasledujúcich komponentov:
- zmena objemu predaja – ΔQ,
- zmena predajnej ceny – ΔPC,
- zmena sortimentu – ΔS,
- náhodná zložka (napr. vypredaj zásob, mimoriadne udalosti).
Výpočty základných výrazov:
- T = ∑ Q * PC (tržby),
- ΔT = T1 – T0 (zmena tržieb),
- ΔT = ΔTQ + ΔTPC + ΔTS + m (kde m označuje náhodnú zložku),
- ΔTQ – zmena tržieb spôsobená zmenou objemu predaja,
- ΔTPC – zmena tržieb vplyvom ceny.
Zmena objemu predaja sa stanoví pomocou vzťahu ΔTQ = ∑ PC0 * (Q1 – Q0), kde sa objemy ocenia cenami základného obdobia.
Zmena predajnej ceny (bez vplyvu inflácie) sa určí podľa vzorca ΔTPC = ∑ Q0 * (PC1 – PC0), pričom sa porovnáva objem predaja v základnom období a ceny v bežnom období a základnom období.
Zmena sortimentu sa vyhodnocuje zostatkovou metódou ako ΔTS = ΔT – (ΔTQ + ΔTPC – m).
Trhovo orientovaný prístup
V rámci tohto prístupu sa tržby modelujú podľa vzorca: T = PC * Q = (OC * PC/OC) * (Q/Qt * Qt), kde jednotlivé premenné predstavujú:
- T – tržby,
- PC – predajná cena,
- Q – objem predaja,
- OC – odvetvová cena (priemerná cena),
- PC/OC – relatívna cena,
- Q/Qt – podiel na trhu,
- Qt – veľkosť trhu.
Prehľad výpočtov:
- T = PC * Q,
- T = OC * (PC/OC) * (Q/Qt) * Qt,
- ΔT = T1 – T0,
- Zmenu tržieb podľa jednotlivých faktorov vypočítame pomocou logaritmickej metódy, napr. ΔTQ = ΔT * log IQ, kde log IQ = log (Q1/Q0).
Analýza nákladov
Analýza nákladov je nevyhnutná pre pochopenie štruktúry a správania nákladových položiek, ktoré majú zásadný vplyv na tvorbu zisku. Pri tomto procese sa využívajú viaceré typy analýz:
- analýza celkových nákladov podniku – spravidla na základe údajov z finančného účtovníctva (napr. súvaha, výkaz ziskov a strát),
- analýza nákladov podľa stredísk – využíva vnútropodnikové účtovníctvo (zdroje: nákladové účtovníctvo, rozpočtovanie),
- analýza nákladov na výrobky – na základe kalkulácií a rozpočtov (kalkulácie).
Priebeh nákladovej analýzy často vychádza z jednoduchých nákladových funkcií, ktoré oddeľujú náklady podľa ich variabilného správania. Najčastejšie sa používa lineárna funkcia:
Nákladový model: N = FN + (VN/kus) * Q
- N – celkové náklady,
- FN – fixné náklady,
- VN/kus – variabilné náklady na jednotku produkcie,
- Q – objem výroby alebo predaja.
Pri nákladovej analýze sa využívajú tieto tri základné druhy:
- výrobková analýza,
- druhová (analýza režijných nákladov),
- analýza hospodárskych stredísk.
Výrobková analýza nákladov
Výrobková analýza uplatňuje metódu reťazového dosadenia a zameriava sa na identifikáciu zmien v:
- objeme výroby,
- sortimente produkcie,
- nákupných cenách surovín a materiálov,
- efektívnosti výrobných procesov,
- nákladoch na pracovnú silu a režijných nákladoch.
Pravidelná výrobková analýza pomáha odhaliť príčiny zmeny nákladov a navrhnúť opatrenia na ich optimalizáciu.
Druhová analýza nákladov
Druhová analýza sa zameriava na klasifikáciu nákladov podľa ich povahy, napríklad materiálové náklady, mzdové náklady, odpisy alebo externé služby. Táto analýza umožňuje sledovať nákladové trendy a identifikovať oblasti, kde môže dôjsť k nadmerným alebo neefektívnym výdavkom.
Analýza hospodárskych stredísk
Analýza podľa hospodárskych stredísk vyhodnocuje náklady na jednotlivých oddeleniach alebo projektoch podniku. Tento prístup podporuje zodpovednosť manažérov za náklady a umožňuje lepšie plánovanie a kontrolu rozpočtov v rámci podniku.
Komplexná analýza ziskovosti je nevyhnutná pre efektívne rozhodovanie manažmentu. Umožňuje nielen identifikovať zdroje zisku či strát, ale aj optimalizovať štruktúru tržieb a nákladov. Vďaka tomu podnik dokáže lepšie reagovať na trhové zmeny, zvýšiť svoju konkurencieschopnosť a dlhodobo zabezpečiť finančnú stabilitu.
