- Finančná analýza predstavuje základnú súčasť finančného riadenia podniku a zahŕňa súbor metodík, ktoré umožňujú komplexne určiť a ovplyvniť finančné postavenie podniku na základe dôkladnej analýzy jeho ekonomickej situácie. Tento proces umožňuje efektívne posúdenie finančného zdravia organizácie.
Význam a úloha finančnej analýzy
Finančná analýza slúži ako dôležitý nástroj na poznanie a predvídanie finančnej situácie podniku. Zahŕňa hodnotenie finančných výsledkov z minulosti, súčasnosti a predpokladanej budúcnosti. Jej hlavným cieľom je získať detailný prehľad o finančnom zdraví podniku, identifikovať slabé miesta, ktoré môžu predstavovať riziká, a zároveň zdôrazniť silné stránky, na ktoré je možné stavať. Efektívne využívanie finančnej analýzy umožňuje zlepšovať procesy, ktoré vedú k rastu hodnoty podniku a pomáha dosiahnuť podnikové ciele prostredníctvom strategického plánovania rozvoja.
Zdrojové dáta finančnej analýzy
Externé informácie
- údaje z kapitálového trhu,
- publikácie v obchodnom vestníku,
- štatistické dáta zo Štatistického úradu,
- odborné štúdie a analýzy.
Interné informácie
- účtovná závierka,
- výročné správy podniku,
- vnútropodnikové účtovné výkazy,
- prospekty cenných papierov,
- priebežná účtovná závierka.
Význam účtovnej závierky
Účtovná závierka predstavuje hlavný zdroj informácií pre finančnú analýzu. Je to súhrnný dokument, ktorý premieta celý reprodukčný proces podniku a zohľadňuje všetky finančné operácie. Štruktúra účtovnej závierky sa líši v závislosti od toho, či podnik vedie jednoduché alebo podvojné účtovníctvo.
Užívatelia finančnej analýzy
Interní užívatelia
- manažéri – využívajú výstupy finančnej analýzy pre operatívne a strategické finančné riadenie podniku,
- zamestnanci – získavajú istotu a perspektívu v oblasti zamestnania, miezd a sociálnych výhod.
Externí užívatelia
- investori (potenciálni i súčasní),
- banky a ďalší veritelia,
- štátne orgány,
- obchodní partneri.
Typy finančnej analýzy podľa časového hľadiska
Retrospektívna finančná analýza
Táto forma analýzy sa zameriava na hodnotenie a vysvetlenie aktuálnych výsledkov podniku na základe prehľadu z minulosti. Hlavným účelom je určenie finančnej diagnózy podniku a identifikácia všetkých relevantných zložiek finančného hospodárenia. Úlohou je tiež rozpoznať činitele, ktoré mali pozitívny akceleračný alebo negatívny retardačný vplyv na finančné výsledky.
Predikčná finančná analýza
Predikčná analýza sa orientuje na odhadovanie budúcej finančnej situácie podniku. Jej význam spočíva v možnosti včasného prijatia opatrení na korekciu tzv. odchýlok a zabránenie vzniku akútnych finančných kríz, ktoré by mohli ohroziť stabilitu podniku.
Nové ukazovatele hodnotenia výkonnosti podniku
Nové indikátory finančnej výkonnosti reprezentujú moderný prístup k hodnoteniu úspešnosti podnikov, ktorý kladie dôraz na vlastnícke postavenie a maximalizáciu návratnosti investovaného kapitálu. Medzi tieto ukazovatele patria:
- EVA (Economic Value Added) – ekonomická pridaná hodnota, ktorá preferuje ekonomický zisk definovaný ako rozdiel medzi celkovým výnosom kapitálu a nákladmi na kapitál.
Vzorec: EVA = NOPAT – WACC × C, kde:- NOPAT – čistý prevádzkový zisk po zdanení, zvýšený o úroky,
- WACC – vážené priemerné náklady kapitálu,
- C – celkový investovaný kapitál.
Pozitívne hodnotenie výkonnosti je potvrdené, ak EVA > 0.
- MVA (Market Value Added) – hodnota pridaná trhom, vyjadrujúca rozdiel medzi trhovou hodnotou podniku a hodnotou investovaného kapitálu.
- RONA (Return on Net Assets) – výnosnosť čistých aktív, vyjadrujúca efektívnosť využitia aktív podniku.
Výpočet: RONA = NOPAT / NA, kde:- NOPAT – EBIT po zdanení (zisk pred úrokmi a zdanením),
- NA – čisté aktíva (Net Assets).
- CROGA (Cash Return on Gross Assets) – výnosnosť hrubých aktív.
Vzorec: CROGA = OATCF / GA, kde:- OATCF – prevádzkový peňažný tok po zdanení (Operating After Tax Cash Flow),
- GA – hrubé aktíva (Gross Assets).
- CFROI (Cash Flow Return on Investment) – peňažná výnosnosť investície, ktorá sa vyjadruje prostredníctvom dvoch foriem:
- statický CFROI – predstavuje pomer peňažných tokov pred zdanením a úrokmi k priemernej hodnote dlhodobého majetku plus čistý pracovný kapitál, a vypovedá o príleve finančných prostriedkov viazaných na investíciu v danom období,
- dynamický CFROI – vyjadrený ako vnútorná miera návratnosti (IRR) peňažných tokov generovaných počas životnosti viazaného majetku.
